Melihat laporan ini, tampaknya sulit untuk menilai situasi di HYBE hanya sebagai baik atau buruk.
Mereka mengatakan bahwa kinerja itu sendiri tidak buruk, karena penjualan kuartal pertama meningkat signifikan menjadi 698,3 miliar won dan laba operasi yang disesuaikan lebih baik dari yang diharapkan.
Alasan mengapa tampaknya merugi adalah karena biaya sekali pakai, jadi arus kas sebenarnya terasa cukup baik.
Namun, saya merasa cukup menarik bahwa alasan harga saham target turun adalah karena kenaikan tarif royalti setelah perpanjangan kontrak BTS.
Interpretasinya adalah bahwa seiring meningkatnya bagian artis, margin keuntungan perusahaan bisa jadi lebih rendah dari sebelumnya.
Saya rasa mereka mengambil pendekatan konservatif, terutama karena struktur biaya dapat terpengaruh seiring dengan meningkatnya proporsi pendapatan berbasis kinerja di masa mendatang.
Namun demikian, sektor musik dan konten jelas masih kuat, jadi tampaknya mereka masih memiliki kekuatan untuk mendorong penjualan secara keseluruhan.
Dengan grup-grup pendatang baru yang menunjukkan pertumbuhan yang baik, muncul pula opini yang memandang prospek jangka panjang secara positif.
Pada akhirnya, karena pengaruh BTS sangat besar, tampaknya ini merupakan struktur yang mencerminkan baik sisi positif maupun bebannya secara bersamaan, sehingga terasa seperti analisis yang realistis.
