从这份报告来看，很难简单地将HYBE的情况视为好或坏。
他们表示，业绩本身并不差，因为第一季度销售额大幅增长至 6983 亿韩元，调整后的营业利润也好于预期。
之所以看起来亏损，是因为一次性成本，所以实际的财务状况其实相当不错。
但我发现很有意思的是，目标股价下跌的原因是 BTS 续约后版税率上涨。
这种解释是，随着艺术家分成比例的增加，公司的利润率可能会比以前更低。
我认为他们采取了保守的做法，尤其是考虑到未来随着演出收入比例的增加，成本结构可能会受到影响。
不过，音乐和内容行业依然强劲，因此它们似乎仍然有能力推动整体销售。
由于新秀球队展现出良好的增长势头，也有人对球队的长期前景持乐观态度。
最终，由于 BTS 的影响力如此巨大，这似乎是一个将积极因素和负面影响都反映在一起的结构，因此感觉像是一个现实的分析。
